开罗-2024年3月7日:穆迪评级(Moody’s Ratings)将其对埃及的展望从负面修订为正面,并确认了Caa1长期外币和本币发行人评级。
根据该评级机构的一份报告,埃及前景向积极转变反映了官方和双边的大力支持,以及过去一周采取的显著政策措施。这些行动如果持续下去,预计将支持宏观经济再平衡。
报告强调了阿拉伯联合酋长国政府对外国直接投资的巨大贡献(Aa2稳定),这大大增加了埃及的外汇储备。这笔注资预计将弥补穆迪估计的2026财年(截至2026年6月)之前的外部融资缺口。
因此,该报告指出,下行风险显著降低,促使1月份前景转为负面。
积极的前景归因于经济政策的显著转变,包括货币大幅贬值和加息。如果这些措施得以维持,预计将有助于埃及维持国际货币基金组织扩大的计划,减轻外部失衡再次出现的风险,并随着时间的推移增强经济的冲击韧性。
2月,埃及与阿布扎比发展控股公司PJSC(ADQ)——阿布扎比酋长国的主权财富基金——签署了一项协议,开发Ras Al Hikma市,总投资350亿美元,其权利将在两个月内获得,国家将拥有该项目35%的利润份额。埃及内阁在一份声明中宣布,埃及于3月1日收到50亿美元,作为与阿拉伯联合酋长国的Ras El Hekma协议第一期的最后一期。2月29日,埃及总理穆斯塔法·马德布利证实,埃及已收到50亿美元,作为与阿拉伯联合酋长国旨在开发Ras El Hikma的投资伙伴关系协议的首期付款的一部分。
此外,国际货币基金组织(货币基金组织)和埃及当局就一系列政策和改革达成了工作人员层面的协议,这些政策和改革是根据扩大基金机制安排完成第一次和第二次审查所必需的。根据国际货币基金组织的声明,“由于最近加沙冲突对旅游业和苏伊士运河收入的影响,重大的宏观经济挑战变得更加复杂”,国际货币基金会的贷款已经增加到80亿美元,而不是30亿美元。
关于Caa1的长期外币和本币发行人评级,报告强调,与同行相比,埃及的债务比率较高,债务负担能力较弱。这些因素增加了财政账户对冲击的脆弱性,预计随着时间的推移会逐渐改善。
穆迪预计,到2024财年末,利息支付总额将消耗近65%的收入,在观察到的官方货币贬值后,这一比例可能会暂时恶化。
然而,报告指出,将很大一部分剥离收益直接分配给财政部以支持债务可持续性,将部分缓解这些高度不利的指标。
该报告强调了政府庞大的总融资需求,超过了GDP的30%,尤其是在本币市场。这给政府带来了流动性风险,尤其是在利率较高的情况下,大量国债展期。
此外,自2016年11月货币贬值以来,对大量外部支持计划的反复依赖凸显了与经济冲击和以往观察到的改革承诺减少有关的持续脆弱性,特别是在货币改革方面。