开罗-2025年2月20日：穆迪重申了埃及的Caa1长期外币和本币发行人评级，同时保持了积极的前景。
这一前景自2024年3月以来一直很活跃，突显了该国在减轻偿债负担和改善外部财政状况方面取得进展的潜力。
此外，埃及的外币优先无担保评级为Caa1，其外币高级无担保MTN计划评级为（P）Caa1。
穆迪指出，埃及在财政和外部再平衡方面取得了重大进展，强调在货币贬值和浮动后加强了其外汇缓冲。
报告强调，“借贷成本已经开始下降”，这表明债务管理的环境更加有利。
日益增长的“货币政策可信度和有效性”有望进一步降低政策利率，从而降低偿债成本。
央行的一贯做法，包括保持与通胀目标制和浮动汇率制度相一致的政策立场，预计将继续支持经济稳定。
穆迪预计，这些政策将有助于进一步降低通胀和借贷成本。
财政整顿的努力也在取得进展，政府的目标是从2025年开始实现占GDP 3.5%的基本盈余。
然而，尽管采取了这些积极措施，挑战依然存在，因为埃及的高债务比率、与同行相比债务负担能力弱以及大量融资需求继续对其信贷状况造成压力。
报告指出，埃及仍然容易受到外部冲击的影响，这些冲击可能会破坏其对浮动汇率的承诺，加剧外部不平衡。
积极的前景也反映了“埃及外部地位改善的前景”，这是由“大量外国直接投资流入和未来项目发展承诺”推动的，这增加了资本流入，加强了该国的外汇缓冲。
截至2025年1月，埃及的流动外汇储备预计将达到360亿美元（4.6个月的进口），这是经济稳定的积极指标。
穆迪还预计，埃及将受益于“苏伊士运河收入的未来复苏”，这将进一步有助于扩大该国的收入基础。
政府正在进行的财政措施，包括补贴改革和扩大Takaful和Karama现金转移计划，截至2024年，该计划支持20%的人口，预计也将加强埃及的财政状况。
此外，税收改革，包括取消公共实体的增值税豁免，预计将有助于政府实现其财政目标，包括从2025年开始保持占国内生产总值3.5%的基本盈余。
虽然积极的前景反映了埃及的进步，但该国的信贷稳定存在风险。
如果资本外流增加或外汇流入减少，可能会发生降级，这可能会破坏该国的外部地位。
偏离浮动汇率政策或债务负担能力进一步恶化也可能对埃及的评级产生负面影响。
穆迪还预测埃及的债务负担和负担能力将逐步改善。
到2027财年，利息收入比预计将从2025财年的63%降至50%以下，债务与国内生产总值之比预计将降至80%以下，而2025财年为84%。
然而，这些改善取决于持续的经济改革和财政纪律。