埃及经济及其与国际货币基金组织（IMF）达成的协议的明确性变得越来越不确定，因为后者的第一次审查因该国急需美元流动性且无法满足商定的要求而推迟，特别是实行灵活汇率和国有企业私有化计划。
更为复杂的是，埃及总统塞西最近关于汇率的声明进一步搅乱了局势。他将汇率称为“国家安全”问题，并强调他的政府不能做出对埃及人生活产生负面影响的决定。这在埃及国际债券市场上造成了混乱，尤其是在使用不可交割埃及镑合约的货币投机者中
在演讲中，塞西间接谈到了国际货币基金组织对埃及施加的压力，但没有明确提及该组织的名称。他强调，尽管埃及对汇率灵活性持开放态度，但政府必须优先考虑公民的福祉，即使这意味着偏离某些预期。如果不这样做，可能会导致一场前所未有的危机。
IMF反应
继总统阿卜杜勒·法塔赫·塞西最近发表讲话后，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，国际货币组织正在与埃及政府进行积极讨论，埃及政府正在采取适当措施支持经济。她赞扬最近与国际金融公司达成协议，利用其专业知识加快国有公司私有化进程。
自2022年2月以来，由于俄乌冲突的影响，埃及镑贬值了约50%，导致外国投资者从埃及国债市场流出，外汇严重短缺。
12月，国际货币基金组织批准了一项为期46个月、价值30亿美元的埃及项目。该计划将在2026年9月中旬之前每年进行两次审查，共计八次审查。第一次审查决定了第二批贷款的发放，原定于3月中旬进行，但由于政府尚未实施发行计划，也没有实现埃及镑汇率的必要灵活性，因此被推迟。埃及于12月从国际货币基金组织收到了3.47亿美元的第一笔款项，其余款项计划于2023年至2026年每年的3月和9月收到。到期款项尚未收到，预计将于9月进行审查。
尽管官方汇率在三个多月内一直稳定在1美元兑30.90埃及镑左右，但埃及镑在黑市上贬值，达到1美元兑37埃及镑至39埃及镑左右。
格奥尔基耶娃强调，埃及已经朝着正确的方向迈出了重要步伐，但需要评估不断变化的全球形势，以提高其经济在三个关键领域的竞争力。首先，政府应该与经济活动保持距离，因为它不是从事这些活动的合适实体。埃及政府明白，加强私营部门在经济中的地位并使其能够创造更多就业机会是至关重要的目标。
其次，埃及应作出更广泛的努力，增加惠及弱势群体的补贴，减少主要惠及富人的补贴。格奥尔基耶娃赞扬埃及在这方面作出的重大努力，但指出还需要做更多的工作。最后，必须探索增加埃及外汇储备的途径。
国际货币基金组织已就此事与埃及当局进行了讨论，格奥尔基耶娃表示相信，随着对埃及融资计划审查的临近，将取得进展。
格奥尔基耶娃还强调了多重汇率问题，这使一些人享有特权，而另一些人处于不利地位。她进一步强调了用充足的外汇储备支持货币的重要性，以避免耗尽这些储备对经济造成损害。
格奥尔基耶娃最后表示，国际货币基金组织准备继续与埃及当局进行讨论。她对总统阿卜杜勒·法塔赫·塞西深表敬意，并表示相信，考虑到经济和政治因素，他们的合作将为国家的利益做出正确的决定。
在这些声明之后，格奥尔基耶娃和塞西总统在巴黎举行的全球金融峰会上举行了会晤，进一步强调了与埃及经济形势相关的持续挑战。
克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在她的官方推特账户上表示，她很高兴在巴黎峰会间隙与埃及总统阿卜杜勒·法塔赫·塞西会面，讨论他们伙伴关系的基本方面。她赞扬埃及政府在正在进行的旨在促进经济增长和保持稳定的经济改革和结构调整方面取得的进展。
对埃及镑的预期
据凯投宏观（Capital Economics）报道，埃及政府仍致力于紧缩财政政策，但财政部长穆罕默德·马伊特（Mohamed Maait）呼应了塞西早些时候的声明，即没有计划让英镑贬值。尽管英镑在黑市上走强，但与官方汇率相比，其交易价格仍有20%的折扣。Maait部长强调，之前的贬值导致通货膨胀加剧，埃及人民处境艰难，这表明政府担心如果货币进一步贬值，可能会引发社会动荡。
凯投宏观认为，就目前而言，政府有理由维持货币稳定。考虑到英镑的实际贸易加权价值，英镑目前似乎被低估了，该国的经常账户状况在最近几个季度有所改善。然而，风险在于官员们对货币的持有时间过长，可能需要在未来进行大幅调整。
这种情况可能会导致长期的通货膨胀、更高的利率和主权违约风险的增加。
德意志银行认为，埃及镑贬值不是埃及目前的合适途径。然而，它承认，汇率灵活性仍然是国际货币基金组织计划和海湾合作委员会国家支持的一个关键方面。
该行预计，随着埃及私有化努力的推进，汇率压力将在夏季缓解。这表明，一旦推迟的国际货币基金组织计划第一次审查完成，假设国际机构的需求没有变化，下一次上市可能会发生。
虽然没有提供具体的时间表，但该行表示，审查可能会在2023年第三季度末完成。
德意志银行预计，在年中之前，汇率将稳定在1美元兑31埃及镑左右，预计下半年将升至1美元兑37埃及镑。
该银行的报告深入了解了埃及经济以及围绕汇率和浮动的持续辩论，是第一份支持政府在汇率灵活性和确定埃及镑对美元价值方面立场的国际报告。
该报告提出了英镑浮动和确定其实际价值的两种观点，并得出结论，英镑的再次贬值不太可能实现自2022年3月埃及镑兑美元贬值超过50%以来的历次尝试所未能实现的目标。
此外，报告警告称，诉诸新的上市可能会导致货币大幅贬值，加剧高通胀，收紧货币政策，并增加融资成本。这表明，这样的举措不会有效地鼓励资金流入。
根据这些评估，德意志银行认为埃及面临的主要挑战是需要再次吸引外来资金。它建议增加该国债务余额的到期日，作为应对这一挑战的长期解决方案。
经济学家穆罕默德·福阿德博士对德意志银行的报告发表了评论，称其未能抓住根本问题，因为上市本身不是最终目标，专注于特定汇率本身也不是目标，并解释说，首要重点应该是确保货币的可用性和自由流通。
福阿德在当地一家新闻平台上撰文重申，关键考虑因素是实现公平和现实的汇率，使货币能够根据市场需求随时获得。关于浮动或备选方案的讨论往往忽略了这一要点。
他补充道：“该报告否定了上市的必要性，并建议重新安排债务。这引发了推迟所欠债务的可行性问题，特别是埃及外债的很大一部分是欠国际货币基金组织、类似机构和海湾合作委员会国家的。”。
政府的战略包括与海湾主权基金签订协议，吸引海湾投资者购买国有企业的股份。它旨在展示可能引起投资兴趣的行业，如集装箱运输、电信和酒店业。根据与该基金达成的协议，政府预计将从这些投资中筹集20亿美元。
福阿德表示，尽管该行建议不要执行国际货币基金组织的上市要求，因为这与继续支持埃及经济计划有关，但推迟向国际货币基金会偿还债务是不合逻辑和不切实际的。在不偿还这些债务的情况下解决危机将需要从其他来源借款来偿还国际货币基金组织。这种替代方案将更加昂贵，而且不能提供真正的解决方案，从而加剧了现有的困境。
“当前‘既不和平也不战争’的形势使经济处于不确定状态。缺乏上市、美元稀缺和缺乏公平价格都对经济产生了不利影响，这对收入有限的个人和财力雄厚的人都有影响。如果追求上市和灵活定价，就有必要扩大Fouad写道。
与此同时，经济学家穆罕默德·阿尼斯博士告诉《今日埃及》，如果埃及镑贬值或汇率完全自由化，政府必须确保现金流的可用性，以填补融资缺口，这是一个关键条件。
阿尼斯补充说，埃及镑贬值或汇率完全自由化将导致高通胀，总体通胀率超过35%，核心通胀率超过40%。他表示：“为了解决这一问题，政府需要实施与社会福利计划相关的财政措施，并可能提高利率，这将带来巨大负担。因此，在这种情况下，必须确保现金流来弥补缺口。”。
2023年5月，年度城市总体通胀率和核心通胀率分别为32.7%和40.3%。
阿尼斯解释道：“在没有保证现金流来填补融资缺口的情况下，对外汇市场的控制将从埃及中央银行转移到主要的货币投机者手中。这可能导致货币迅速贬值，类似于土耳其里拉的情况。”。他还证实，这两种情况都需要现金流的保证来填补缺口。
融资缺口能否填补？未来六个月的预期如何？
据Anis称，融资缺口在2022年第四季度和2023年第一季度达到峰值。然而，埃及设法毫不拖延地支付了所有国际付款，尽管在此期间存在巨大的资金缺口，但没有出现任何付款问题。
Anis将融资缺口的缩小归因于四个因素。首先，有非常规资金流入，例如来自埃及汽车行业进入倡议的10亿美元。其次，埃及的旅游率最高，预计2023年的旅游总收入将比前一年超过130亿美元。第三，埃及的出口一直在增长，预计每年将继续增长约20%。最后，苏伊士运河的收入也以每年10-15%的速度增长。
总之，在贡献100亿美元的四个因素中，融资缺口约为120亿美元，剩下20亿美元来自政府发行和销售。
至于埃及人海外汇款的减少，这与进口账单的减少相对应，有效地平衡了收入和支出，缩小了差距。
根据中央银行的数据，2022年下半年（下半年），埃及侨民的汇款记录为120亿美元，而2021年同期为156亿美元
埃及银行（CBE）。